Ο Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα, έχουν γίνει ένα χρηματοοικονομικό εργαλείο για τα τραπεζικά ιδρύματα ενόψει της επαναλαμβανόμενης ανάγκης κάλυψης των κεφαλαιακών απαιτήσεων. Σε αυτό το άρθρο, σας παρουσιάζουμε τι είναι τα CoCos και ποια είναι τα οφέλη τους.
Τα Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα επιτρέπουν μια γρήγορη ανακεφαλαιοποίηση του αγοραστή.
Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα.
Στη νέα εποχή του τραπεζικού και χρηματοοικονομικού κόσμου, οι κυβερνήσεις έχουν επικαιροποιήσει τη χρηματοπιστωτική νομοθεσία με σκοπό την προστασία των συμφερόντων του κοινού και ιδιαίτερα των τραπεζικών τους ιδρυμάτων. Για το σκοπό αυτό, απαιτούνται ελάχιστες ποσοστώσεις κεφαλαιοποίησης για να ανταποκριθούν σε μελλοντικά ενδεχόμενα που μπορεί να θέσουν σε κίνδυνο τη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Για το λόγο αυτό και για τη διασφάλιση της συμμόρφωσης με τις ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις από τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, η Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα (CoCos), ένα είδος ομολόγου με χαρακτηριστικά χρέους καταβάλλοντας τόκους στον επενδυτή και κεφάλαιο έχοντας την υποχρεωτική δυνατότητα μετατροπής του σε μετοχές για την εταιρεία ή την οντότητα που τα έχει εκδώσει.
Ο Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα, έχουν προκαθορισμένες προϋποθέσεις από την εκδότρια οντότητα, κυρίως υποχρεωτική μετατροπή σε μετοχές, η οποία διαφέρει από ένα κανονικό μετατρέψιμο ομόλογο, όπου ο αγοραστής είναι αυτός που αποφασίζει εάν θα τις μετατρέψει ή όχι, και εάν όχι, ο εκδότης επιστρέφει την επένδυση με εξόφληση το χρέος ως γενική πράξη· στα CoCos, ο αγοραστής δεν έχει την εξουσία να μετατρέψει ή όχι το ίδιο. με αυτή την έννοια, το Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα, επιτρέπουν μια γρήγορη και φθηνή προσυμφωνημένη ανακεφαλαιοποίηση του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος με τη μετατροπή του σε μετοχές.
Πώς λειτουργούν τα Μετατρέψιμα Ομόλογα;
Γενικά, το Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα, αποκτώνται από τις οντότητες του χρηματοπιστωτικού συστήματος που παρουσιάζουν δυνητικό έλλειμμα σε συμμόρφωση με τα ελάχιστα κεφαλαιακά πρότυπα. Κατά συνέπεια, οι αποφάσεις για τη μετατρεψιμότητά του βρίσκονται στα χέρια της εκδότριας οντότητας, η οποία θα καθορίσει τους όρους πριν από τη συναλλαγή της συμφωνίας και συχνά, αυτές οι προκαθορισμένες συνθήκες πιέζουν τη μετατροπή σε μετοχές από τον επενδυτή ενόψει της επικείμενης πτώσης. στο επίπεδο κεφαλαίου του ιδρύματος κάτω από τα ελάχιστα καθιερωμένα πρότυπα, δηλαδή, εάν η τράπεζα βρίσκεται σε δυσμενή θέση να καλύψει την ποσόστωση κεφαλαίου της, θα έχει την υποχρέωση να μετατρέψει το χρέος της σε κεφάλαιο μετατρέποντάς το σε μετοχές υπέρ ο εκδότης.
Πλεονεκτήματα των Cocos
Όπως έχουμε αναφέρει προηγουμένως, το Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα Επιτρέπουν ταχεία ανακεφαλαιοποίηση για τον επενδυτή με την προκαθορισμένη προϋπόθεση μετατροπής σε μετοχές. Με αυτόν τον τρόπο, τα ιδρύματα κατάφεραν να παραμείνουν πλήρως φερέγγυα ως προς την εκπλήρωση των ελάχιστων κεφαλαιακών τους προτύπων ενώπιον των ρυθμιστικών φορέων του χρηματοπιστωτικού συστήματος, καθιστώντας τα CoCos ένα εξαιρετικό εργαλείο υποστήριξης για την εκπλήρωση των υποχρεώσεών τους.
Για αγοραστές
Ο Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα Είναι ιδιαίτερα ελκυστικά τόσο για τις ρυθμιστικές αρχές του χρηματοπιστωτικού συστήματος όσο και για τις τράπεζες, που ζητούν περιοδικά κεφάλαια και είναι εδώ, όπου τα CoCos, ενισχύουν την κληρονομιά των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων σε κρίσιμες στιγμές για την εκπλήρωση των υποχρεώσεών τους ενώπιον των ρυθμιστικών οργάνων του το οικονομικό σύστημα. Με αυτόν τον τρόπο, έχουν ως αποτέλεσμα τη γρήγορη μείωση του επιπέδου του χρέους της επενδυτικής οντότητας κατά το ποσό του ομολόγου, αυξάνοντας το επίπεδο ανακεφαλαιοποίησής της στην ίδια αναλογία.
Τα Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα έχουν πολλά πλεονεκτήματα τόσο για τους επενδυτές όσο και για τους εκδότες.
Ένα άλλο πλεονέκτημα για τους αγοραστές είναι ότι το γεγονός της επένδυσης σε αυτούς μετατρέπει αυτό το εργαλείο σε χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο σταθερού εισοδήματος όσο το ομόλογο είναι έγκυρο, λαμβάνοντας την πληρωμή του τόκου που καθορίστηκε κατά την ημερομηνία της συμφωνίας έκδοσης. Οι επενδυτές το αντιλαμβάνονται περισσότερο ως κεφάλαιο παρά ως χρέος.
Επίσης, Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα είναι πάνω από τις μετοχές πριν από τη μετατροπή, ώστε σε ενδεχόμενη χρεοκοπία να εισπράττουν πρώτοι οι επενδυτές των CoCos από τους μέτοχους του ιδρύματος.
Για εκδότες.
Όσον αφορά τους εκδότες, τα CoCos θεωρούνται ως είδος κεφαλαίου από τη στιγμή που εκτελείται η πράξη της σύμβασης έκδοσης, όταν υπολογίζονται τα επίπεδα κεφαλαιοποίησης της επενδυτικής οντότητας και η πιθανή πτώση των κεφαλαιακών προτύπων. το χρηματοπιστωτικό σύστημα, δεδομένου ότι πρέπει να συμμορφωθούν με τη μετατροπή του χρέους σε κεφάλαιο μέσω πληρωμής με τις μετοχές τους, γεγονός που θα επιτρέψει στον εκδότη τη συμμετοχή του στο επενδυτικό κεφάλαιο.
Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με θέματα που σχετίζονται με ομόλογα και άλλα χρηματοοικονομικά εργαλεία, αγαπητέ αναγνώστη, σας προσκαλούμε να μείνετε μαζί μας και να διαβάσετε το στόχους ενός επιχειρηματικού σχεδίου και εμβαθύνετε το ενδιαφέρον σας για τον κόσμο των οικονομικών.
Είναι επικίνδυνα τα Contingent Convertible Bonds;
Όπως κάθε χρηματοοικονομικό μέσο, Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα, έχουν τα δικά τους χαρακτηριστικά που τους αποδίδουν ορισμένα επίπεδα κινδύνου και το γεγονός ότι λαμβάνουν υψηλή απόδοση είναι η κύρια συνέπεια που αυτές οι Cocos φέρει υψηλότερο κίνδυνο.
Ωστόσο, στο πλαίσιο των δημοσιονομικών κανονισμών για τα διάφορα τραπεζικά ιδρύματα, έχουν εφαρμοστεί ατελείωτα μέτρα που απαιτούν αποτελεσματική διαχείριση. Με βάση αυτή την αρχή, πρέπει να υποθέσουμε ότι οι ισολογισμοί τόσο των εκδότων όσο και των επενδυτικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων είναι καθαροί και παραγωγικοί και το κεφάλαιό τους καλύπτει σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού. Όντας έτσι, το Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα, μπορεί να δημιουργήσει πολύ υψηλές αποδόσεις όταν μπορεί να υποτεθεί ένας μεμονωμένος κίνδυνος: ότι το κεφάλαιο της επενδυτικής οντότητας δεν καλύπτει τους κινδύνους των περιουσιακών της στοιχείων. Ωστόσο, η χρηματοοικονομική νομοθεσία έχει θεσπίσει πολιτικές για την απομόχλευση των ισολογισμών τους και την αύξηση των εσόδων τους.
Ομοίως, δεδομένου ότι οι περιστάσεις που συχνά επιβάλλουν τη μετατροπή είναι συνήθως όταν το επίπεδο κεφαλαίου του επενδυτή πέφτει κάτω από τα ελάχιστα καθορισμένα πρότυπα, το χρέος γίνεται κεφάλαιο την πιο κρίσιμη στιγμή για τον επενδυτή. Διαφορετικά, εάν οι οικονομικές συνθήκες παραμείνουν ευνοϊκές για τον επενδυτή, η Μετατρέψιμα Ενδεχόμενα Ομόλογα Εξασφαλίζουν στον κάτοχο σταθερή κερδοφορία με την καταβολή των αντίστοιχων τόκων, σύμφωνα με τις προκαθορισμένες προϋποθέσεις κατά το χρόνο λειτουργίας της σύμβασης έκδοσης.
Εάν γνωρίζετε καλά τα Contingent Convertible Bonds που πρέπει να επενδύσετε, η επένδυση είναι λογική.
Ως εκ τούτου, τα επίπεδα κινδύνου των CoCos είναι σημαντικά χαμηλά σε αντίθεση με την αποτελεσματική τους κερδοφορία, καθώς και τον σκοπό που επιδιώκεται με την επένδυσή τους προσπαθώντας να αυξήσουν τα επίπεδα κεφαλαίου σε κρίσιμες στιγμές για τον επενδυτή.