很多 可轉換或有債券， 面對滿足資本要求的經常性需求，它們已成為銀行機構的一種金融工具。 在本文中，我們將向您介紹 CoCos 是什麼以及它們的好處。
可轉換或有債券允許收購方快速進行資本重組。
可轉換或有債券。
在銀行和金融世界的新時代，各國政府更新了金融立法，以保護公眾，特別是其銀行機構的利益。 為此，需要最低資本化配額以應對未來可能危及金融體系穩定性的可能性。 因此，為確保金融機構遵守最低資本要求， 可轉換或有債券 （CoCos），一種具有債務特徵的債券，通過強制將其轉換為發行公司或實體的股票的能力，向投資者和資本支付利息。
很多 可轉換或有債券，有發行主體預先設定的條件，主要是強制轉股，這與普通的可轉債不同，轉股與否由收購方決定，如果不轉股，發行人以償還方式返還投資。債務作為一般業務； 在CoCos中，購買者無權轉換或不一樣； 在這個意義上， 可轉換或有債券，通過將金融機構轉換為股票，可以快速、廉價地對金融機構進行預先商定的資本重組。
可轉換或有債券如何運作？
一般來說， 可轉換或有債券，由金融系統中存在符合最低資本標準的潛在赤字的實體收購； 因此，其可轉換性的決定掌握在發行實體手中，發行實體將在協議交易之前定義條件，並且鑑於即將下跌，這些預先確定的情況經常會迫使投資者轉換為股票在該機構的資本水平低於最低既定標準的情況下，即如果銀行在滿足其資本配額方面處於不利地位，它將有義務將其債務轉換為資本，將其轉換為有利於發行人。
Cocos 的優勢
正如我們之前提到的， 可轉換或有債券 它們允許在預先確定的轉換為股票的條件下為投資者快速進行資本重組。 通過這種方式，這些機構能夠在金融體系監管機構面前保持充分的償付能力，滿足其最低資本標準，使 CoCos 成為履行其義務的絕佳支持工具。
對於收購方
很多 可轉換或有債券 它們對金融體系的監管者和銀行都極具吸引力，因為它們經常需要資本，而在這裡，CoCos 在關鍵時刻加強金融機構的遺產，以履行監管機構之前的義務金融系統的機構。 通過這種方式，它們具有通過債券數量降低投資實體的債務水平的快速效果，並以相同的比例提高其資本重組水平。
可轉換或有債券對投資者和發行人都有許多優勢。
收購方的另一個優勢是，在債券有效期間，通過接收發行協議日期確定的利息支付，投資於這些工具可將該工具轉換為固定收益金融資產。投資者更多地將其視為資本而非債務。
此外， 可轉換或有債券 它們高於轉換前的股份，因此在可能的破產情況下，CoCos 的投資者將比機構的股東首先獲得收益。
對於發行人。
對於發行人而言，CoCos自發行協議操作執行之時起即被視為一種資本，在計算投資主體的資本化水平和資本可能下降的標準時，必須符合監管機構的規定。金融系統，因為他們必須遵守通過支付股份將債務轉化為資本的規定，這將允許發行人持有投資者資本的股份。
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或有可轉換債券有風險嗎？
像任何金融工具一樣， 可轉換或有債券, 有自己的特點, 將一定程度的風險歸於他們, 他們獲得高回報的事實是這些 Cocos 的主要結果 承擔更高的風險。
然而，在針對不同銀行機構的金融法規中，實施了無數需要有效管理的措施； 基於這一原則，我們必須假設金融機構的資產負債表，包括發行人和投資者，是清潔和生產性的，其資本涵蓋風險加權資產。 既然如此， 可轉換或有債券, 在可以承擔單一風險的情況下，可以產生非常高的回報：投資實體的資本不涵蓋其資產的風險； 然而，金融立法一直在製定去槓桿化資產負債表和增加收入的政策。
同樣，鑑於經常迫使轉換的情況通常是當投資者的資本水平低於最低既定標準時，債務在投資者最關鍵的時刻成為資本； 否則，如果財務狀況仍然有利於投資者， 可轉換或有債券 它們根據發行協議操作時的預定條件，通過支付相應的利息來保證持有人持續的盈利能力。
如果您非常了解要投資的或有可轉換債券，那麼投資是有道理的。
因此，與其有效盈利能力相比，CoCos 的風險水平相當低，也與其投資的目的相比，試圖在關鍵時刻為投資者增加資本水平。