L Obligacionet kontingjente të konvertueshme, ato janë kthyer në një mjet financiar për institucionet bankare përballë nevojës së përsëritur për të përmbushur kërkesat për kapital. Në këtë artikull, ne ju paraqesim se çfarë janë CoCos dhe cilat janë përfitimet e tyre.
Obligacionet kontingjente të konvertueshme lejojnë një rikapitalizim të shpejtë të blerësit.
Obligacionet kontingjente të konvertueshme.
Në epokën e re të botës së bankave dhe financave, qeveritë kanë përditësuar legjislacionin financiar me synimin për të mbrojtur interesat e publikut dhe veçanërisht të institucioneve të tyre bankare. Për këtë qëllim, kërkohen kuota minimale të kapitalizimit për t'iu përgjigjur eventualiteteve të ardhshme që mund të rrezikojnë stabilitetin e sistemit financiar. Për këtë arsye dhe për të siguruar respektimin e kërkesave për kapital minimal nga institucionet financiare, Obligacionet kontingjente të konvertueshme (CoCos), një lloj obligacioni me karakteristika borxhi duke i paguar interes investitorit dhe kapital duke pasur aftësinë e detyrueshme për ta kthyer atë në aksione për kompaninë ose subjektin që i ka emetuar.
L Obligacionet kontingjente të konvertueshme, kanë kushte të paracaktuara nga subjekti emetues, kryesisht konvertimin e detyrueshëm në aksione, i cili ndryshon nga një obligacion normal i konvertueshëm, ku është blerësi ai që vendos nëse do t'i konvertojë apo jo, dhe nëse jo, emetuesi kthen investimin duke shlyer borxhi si operacion gjenerik; në CoCos, blerësit i mungon fuqia për të konvertuar ose jo e njëjta gjë; në këtë kuptim, Obligacionet kontingjente të konvertueshme, lejojnë një rikapitalizim të shpejtë dhe të lirë të para-marrëveshjes të institucionit financiar duke e kthyer atë në aksione.
Si funksionojnë obligacionet kontingjente të konvertueshme?
Në përgjithësi, Obligacionet kontingjente të konvertueshme, janë blerë nga subjektet e sistemit financiar që paraqesin deficit të mundshëm në përputhje me standardet minimale të kapitalit; Për rrjedhojë, vendimet e konvertueshmërisë së tij janë në duart e subjektit emetues, i cili do të përcaktojë kushtet përpara transaksionit të marrëveshjes dhe shpesh, këto rrethana të paracaktuara bëjnë presion për konvertimin në aksione nga investitori në funksion të rënies së afërt. në nivelin e kapitalit të institucionit nën standardet minimale të përcaktuara, pra, nëse banka është në një pozicion të pafavorshëm për të përmbushur kuotën e saj të kapitalit, ajo do të ketë detyrimin ta kthejë borxhin në kapital duke e kthyer atë në aksione në favor të emetuesi .
Përparësitë e Cocos
Siç e kemi përmendur më parë, Obligacionet kontingjente të konvertueshme Ato lejojnë një rikapitalizim të shpejtë për investitorin me kushtin e paracaktuar të konvertimit në aksione. Në këtë mënyrë, institucionet kanë arritur të mbeten plotësisht të pagueshme në përmbushjen e standardeve minimale të kapitalit para organeve rregullatore të sistemit financiar, duke e bërë CoCos një mjet të shkëlqyer mbështetës për përmbushjen e detyrimeve të tyre.
Për blerësit
L Obligacionet kontingjente të konvertueshme Ato janë shumë tërheqëse si për rregullatorët e sistemit financiar, ashtu edhe për bankat, të cilët kërkojnë vazhdimisht kapital dhe pikërisht këtu, CoCos, përforcojnë trashëgiminë e institucioneve financiare në momentet kritike për përmbushjen e detyrimeve të tyre përpara organeve rregullatore. organet e sistemit Financiar. Në këtë mënyrë, ato kanë efekt të shpejtë të uljes së nivelit të borxhit të subjektit investues me shumën e obligacionit, duke rritur në të njëjtin proporcion nivelin e rikapitalizimit të tij.
Obligacionet kontingjente të konvertueshme kanë përparësi të shumta si për investitorët ashtu edhe për emetuesit.
Një avantazh tjetër për blerësit është se fakti i investimit në këto e shndërron këtë mjet në një aktiv financiar me të ardhura fikse ndërkohë që obligacioni është i vlefshëm, duke marrë pagesën e interesit të vendosur në momentin e datës së marrëveshjes së emetimit. investitori e percepton atë më shumë si kapital sesa si borxh.
gjithashtu, Obligacionet kontingjente të konvertueshme ato janë mbi aksionet përpara konvertimit, në mënyrë që në një falimentim të mundshëm, investitorët e CoCos-it të mbledhin të parët se aksionerët e institucionit.
Për emetuesit.
Përsa i përket emetuesve, CoCo-të konsiderohen si një lloj kapitali që nga momenti i ekzekutimit të marrëveshjes së emetimit, kur llogariten nivelet e kapitalizimit të subjektit investues dhe rënia e mundshme e standardeve të kapitalit, që duhet të jenë në përputhje me organet rregullatore të sistemi financiar, duke qenë se ata duhet të respektojnë konvertimin e borxhit në kapital nëpërmjet pagesës me aksionet e tyre, gjë që do t'i lejojë emetuesit pjesëmarrjen e tij në kapitalin e investitorëve.
Për të mësuar më shumë rreth temave që lidhen me obligacionet dhe mjetet e tjera financiare, i nderuar lexues, ju ftojmë të qëndroni me ne dhe të lexoni qëllimet e një plani biznesi dhe thelloni interesin tuaj në botën e financave.
A janë të rrezikshme obligacionet kontingjente të konvertueshme?
Si çdo instrument financiar, Obligacionet kontingjente të konvertueshme, kanë karakteristikat e tyre që u atribuojnë atyre nivele të caktuara rreziku dhe fakti që ata marrin një fitim të lartë është pasoja kryesore që këto Cocos bartin një rrezik më të lartë.
Megjithatë, brenda rregulloreve financiare për institucionet e ndryshme bankare, janë zbatuar masa të pafundme që kërkojnë administrim efikas; Bazuar në këtë parim, duhet të supozojmë se bilancet e institucioneve financiare, si emetuesit ashtu edhe investitorët, janë të pastra dhe produktive dhe kapitali i tyre mbulon aktivet e ponderuara me rrezik. Duke qenë kështu, Obligacionet kontingjente të konvertueshme, mund të gjenerojë kthime shumë të larta ku mund të supozohet një rrezik i vetëm: që kapitali i njësisë ekonomike investuese nuk mbulon rreziqet e aktiveve të tij; megjithatë, legjislacioni financiar ka vendosur politika për uljen e bilancit të gjendjes dhe rritjen e të ardhurave të tyre.
Po kështu, duke qenë se rrethanat që shpesh detyrojnë konvertimin janë zakonisht kur niveli i kapitalit të investitorit bie nën standardet minimale të vendosura, borxhi bëhet kapital në momentin më kritik për investitorin; Përndryshe, nëse rrethanat financiare mbeten të favorshme për investitorin, Obligacionet kontingjente të konvertueshme Ato i sigurojnë mbajtësit përfitim të vazhdueshëm nëpërmjet pagesës së interesit përkatës, sipas kushteve të paracaktuara në momentin e funksionimit të marrëveshjes së emetimit.
Nëse i dini mirë obligacionet e konvertueshme të kushtëzuara për të investuar, investimi ka kuptim.
Prandaj, nivelet e rrezikut të CoCos janë dukshëm të ulëta në ndryshim nga përfitueshmëria e tyre efektive, si dhe qëllimi i ndjekur me investimin e tyre duke u përpjekur për të rritur nivelet e kapitalit në momente kritike për investitorin.