Конвертируемые условные облигации (CoCoS): что это такое?

Конвертируемые условные облигации, они стали финансовым инструментом для банковских учреждений перед лицом повторяющейся потребности в удовлетворении требований к капиталу. В этой статье мы представляем вам, что такое CoCo и каковы их преимущества.

Конвертируемые условные облигации.

В новую эру мира банковского дела и финансов правительства обновили финансовое законодательство с целью защиты интересов населения и особенно своих банковских учреждений. С этой целью требуются минимальные квоты капитализации, чтобы реагировать на будущие непредвиденные обстоятельства, которые могут поставить под угрозу стабильность финансовой системы. По этой причине, а также для обеспечения соблюдения финансовыми учреждениями минимальных требований к капиталу, Конвертируемые условные облигации (CoCos), тип облигаций с характеристиками долга за счет выплаты процентов инвестору и капитала за счет обязательной возможности конвертировать их в акции компании или организации, выпустившей их.

Конвертируемые условные облигации, имеют заранее установленные эмитентом условия, в основном обязательную конвертацию в акции, что отличается от обычной конвертируемой облигации, где именно приобретатель решает, конвертировать их или нет, а если нет, то эмитент возвращает инвестиции путем погашения долг как родовая операция; в CoCos покупатель не имеет возможности конвертировать или не то же самое; в этом смысле Конвертируемые условные облигации, позволить быструю и дешевую предварительно согласованную рекапитализацию финансового учреждения путем конвертации в акции.

Как работают конвертируемые условные облигации?

Как правило, Конвертируемые условные облигации, приобретаются субъектами финансовой системы, имеющими потенциальный дефицит в соответствии с минимальными нормативами капитала; Следовательно, решения о его конвертируемости находятся в руках эмитента, который определит условия до заключения сделки, и часто эти заранее установленные обстоятельства оказывают давление на конвертацию в акции инвестором ввиду неизбежного падения. в уровне капитала учреждения ниже минимальных установленных стандартов, то есть, если банк находится в неблагоприятном положении для выполнения своей квоты капитала, он будет иметь обязательство конвертировать свой долг в капитал путем конвертации его в акции в пользу эмитент . 

Преимущества кокосов

Как мы уже упоминали ранее, Конвертируемые условные облигации Они позволяют быструю рекапитализацию для инвестора с заранее установленным условием конвертации в акции. Таким образом, учреждениям удалось оставаться полностью платежеспособными в соблюдении своих минимальных стандартов капитала перед регулирующими органами финансовой системы, что делает CoCos отличным инструментом поддержки для выполнения своих обязательств.

Для приобретателей

Конвертируемые условные облигации Они весьма привлекательны как для регуляторов финансовой системы, так и для банков, периодически требующих капитала, и именно здесь CoCo укрепляют достояние финансовых институтов в критические моменты для выполнения своих обязательств перед регулирующими органами система финансов. Таким образом, они имеют ускоренный эффект снижения уровня долга инвестирующей организации на сумму облигации, увеличивая уровень ее рекапитализации в той же пропорции.

Другим преимуществом для приобретателей является то, что факт инвестирования в них превращает этот инструмент в финансовый актив с фиксированным доходом в течение срока действия облигации, получая выплату процентов, установленных на момент заключения договора о выпуске. инвестор воспринимает его скорее как капитал, чем как долг.

Кроме того, Конвертируемые условные облигации они стоят выше акций до конвертации, так что в случае возможного банкротства инвесторы CoCos получат сбор в первую очередь, чем акционеры учреждения.

Для эмитентов.

Что касается эмитентов, CoCos рассматриваются как вид капитала с момента исполнения операции по договору о выпуске, когда рассчитываются уровни капитализации инвестирующей организации и нормативы потенциального падения капитала, которые должны соответствовать регулирующим органам финансовую систему, поскольку они должны соблюдать конвертацию долга в капитал путем оплаты своими акциями, что позволит эмитенту получить свою долю в капитале инвесторов. 

Чтобы узнать больше о вопросах, связанных с облигациями и другими финансовыми инструментами, дорогой читатель, мы приглашаем вас остаться с нами и прочитать цели бизнес-плана и углубите свой интерес к миру финансов.

Опасны ли условные конвертируемые облигации?

Как и любой финансовый инструмент, Конвертируемые условные облигации, имеют свои особенности, которые приписывают им определенные уровни риска, и тот факт, что они получают высокую прибыль, является основным следствием того, что эти Cocos несут более высокий риск.

Однако в рамках финансовых правил для различных банковских учреждений были реализованы бесконечные меры, требующие эффективного управления; Исходя из этого принципа, мы должны исходить из того, что балансы как эмитирующих, так и инвестирующих финансовых учреждений являются чистыми и продуктивными, а их капитал покрывает активы, взвешенные с учетом риска. Будучи таким, Конвертируемые условные облигации, может генерировать очень высокую прибыль, если можно принять единственный риск: что капитал инвестирующей организации не покрывает риски, связанные с ее активами; однако финансовое законодательство устанавливает политику сокращения доли заемных средств на их балансах и увеличения их доходов. 

Аналогичным образом, учитывая, что обстоятельства, часто вынуждающие к конвертации, обычно заключаются в том, что уровень капитала инвестора падает ниже минимально установленных стандартов, долг становится капиталом в самый критический для инвестора момент; В противном случае, если финансовые обстоятельства останутся благоприятными для инвестора, Конвертируемые условные облигации Они обеспечивают держателю постоянную доходность за счет выплаты соответствующего процента, согласно заранее установленным условиям во время действия договора о выпуске.

Таким образом, уровни риска CoCo значительно низки по сравнению с их эффективной прибыльностью, а также с целью, которую преследуют их инвестиции, пытаясь увеличить уровень капитала в критические моменты для инвестора.