L Zamienne obligacje warunkowe, stały się narzędziem finansowym dla instytucji bankowych w obliczu powtarzającej się potrzeby spełnienia wymogów kapitałowych. W tym artykule przedstawiamy, czym są CoCos i jakie są ich zalety.
Zamienne Obligacje Warunkowe umożliwiają szybkie dokapitalizowanie nabywcy.
Zamienne obligacje warunkowe.
W nowej erze świata bankowości i finansów rządy zaktualizowały przepisy finansowe w celu ochrony interesów społeczeństwa, a zwłaszcza swoich instytucji bankowych. W tym celu wymagane są minimalne kwoty kapitalizacji, aby reagować na przyszłe ewentualności, które mogą zagrozić stabilności systemu finansowego. Z tego powodu oraz w celu zapewnienia zgodności z minimalnymi wymogami kapitałowymi przez instytucje finansowe, Zamienne obligacje warunkowe (CoCos), rodzaj obligacji o cechach zadłużenia poprzez płacenie inwestorowi odsetek oraz kapitału poprzez posiadanie obowiązkowej możliwości zamiany go na akcje dla spółki lub podmiotu, który je wyemitował.
L Zamienne obligacje warunkowe, mają z góry ustalone przez emitenta warunki, głównie obowiązkową konwersję na akcje, co różni się od zwykłej obligacji zamiennej, w której to nabywca decyduje o ich zamianie, a jeśli nie, emitent zwraca inwestycję poprzez spłatę dług jako operacja rodzajowa; w CoCos nabywca nie ma możliwości dokonania konwersji lub nie jest taki sam; w tym sensie Zamienne obligacje warunkowe, umożliwiają szybkie i tanie, wcześniej uzgodnione dokapitalizowanie instytucji finansowej poprzez przekształcenie jej w akcje.
Jak działają zamienne obligacje warunkowe?
Ogólnie rzecz biorąc, Zamienne obligacje warunkowe, są nabywane przez podmioty systemu finansowego, które wykazują potencjalny deficyt przy zachowaniu minimalnych standardów kapitałowych; w konsekwencji decyzje o jej zamienności spoczywają w rękach emitenta, który określi warunki przed zawarciem umowy i często te z góry ustalone okoliczności wywierają presję na zamianę na akcje przez inwestora w obliczu rychłego upadku w poziomie kapitału instytucji poniżej minimalnych ustalonych standardów, to znaczy, jeśli bank znajduje się w niekorzystnej sytuacji do wywiązania się ze swojego limitu kapitałowego, będzie miał obowiązek konwersji swojego zadłużenia na kapitał poprzez zamianę go na akcje na rzecz emitent .
Zalety Cocos
Jak wspomnieliśmy wcześniej, Zamienne obligacje warunkowe Pozwalają na szybkie dokapitalizowanie inwestora przy wcześniej ustalonym warunku konwersji na akcje. W ten sposób instytucjom udało się zachować pełną wypłacalność w spełnianiu swoich minimalnych standardów kapitałowych przed organami regulacyjnymi systemu finansowego, dzięki czemu CoCos jest doskonałym narzędziem wsparcia w wypełnianiu ich zobowiązań.
Dla nabywców
L Zamienne obligacje warunkowe Są one bardzo atrakcyjne zarówno dla regulatorów systemu finansowego, jak i banków, które stale domagają się kapitału i to właśnie tutaj CoCos wzmacniają dziedzictwo instytucji finansowych w momentach krytycznych dla wywiązywania się z ich obowiązków przed organami regulacyjnymi system finansowy. W ten sposób sprawnie wpływają na obniżenie poziomu zadłużenia inwestującego o kwotę obligacji, zwiększając w tej samej proporcji poziom jej dokapitalizowania.
Zamienne obligacje warunkowe mają wiele zalet zarówno dla inwestorów, jak i emitentów.
Dodatkowym atutem dla nabywców jest fakt, że zainwestowanie w nie powoduje, że narzędzie to w czasie ważności obligacji staje się aktywem finansowym o stałym dochodzie, poprzez otrzymanie wypłaty odsetek ustalonych w dacie zawarcia umowy emisji. inwestor postrzega ją bardziej jako kapitał niż dług.
Ponadto, Zamienne obligacje warunkowe są one powyżej akcji przed konwersją, tak aby w przypadku ewentualnej upadłości inwestorzy CoCos zbierali pierwsi niż akcjonariusze instytucji.
Dla emitentów.
W przypadku emitentów CoCos są traktowane jako rodzaj kapitału od momentu zawarcia operacji umowy emisyjnej, kiedy obliczane są poziomy kapitalizacji podmiotu inwestującego i potencjalny spadek standardów kapitałowych, który musi być zgodny z organami regulacyjnymi systemu finansowego, ponieważ muszą one dostosować się do konwersji długu na kapitał poprzez spłatę swoimi akcjami, co pozwoli emitentowi na jego udział w kapitale inwestorów.
Aby dowiedzieć się więcej o zagadnieniach związanych z obligacjami i innymi narzędziami finansowymi, drogi Czytelniku, zapraszamy do pozostania z nami i przeczytania cele biznesplanu i pogłębić swoje zainteresowanie światem finansów.
Czy warunkowe obligacje zamienne są ryzykowne?
Jak każdy instrument finansowy, Zamienne obligacje warunkowe, mają swoje własne cechy, które przypisują im określone poziomy ryzyka, a fakt, że uzyskują wysoki zwrot, jest główną konsekwencją tego, że te kokosy ponosić większe ryzyko.
Jednak w ramach regulacji finansowych dla różnych instytucji bankowych wprowadzono niekończące się środki, które wymagają sprawnej administracji; W oparciu o tę zasadę musimy założyć, że bilanse instytucji finansowych, zarówno emitentów, jak i inwestorów, są czyste i produktywne, a ich kapitał pokrywa aktywa ważone ryzykiem. Skoro tak, Zamienne obligacje warunkowe, może generować bardzo wysokie zwroty, jeżeli można założyć pojedyncze ryzyko: że kapitał podmiotu inwestującego nie pokrywa ryzyka związanego z jego aktywami; jednak przepisy finansowe ustanawiają politykę delewarowania ich bilansów i zwiększania dochodów.
Podobnie, biorąc pod uwagę, że okoliczności, które często wymuszają konwersję, to zwykle sytuacja, w której poziom kapitału inwestora spada poniżej minimalnych ustalonych standardów, dług staje się kapitałem w najbardziej krytycznym momencie dla inwestora; W przeciwnym razie, jeśli sytuacja finansowa pozostaje korzystna dla inwestora, Zamienne obligacje warunkowe Zapewniają posiadaczowi stałą rentowność poprzez spłatę odpowiednich odsetek, zgodnie z warunkami ustalonymi w momencie operacji umowy emisyjnej.
Jeśli dobrze znasz warunkowe obligacje zamienne do zainwestowania, inwestycja ma sens.
W związku z tym poziomy ryzyka CoCos są znacznie niskie w przeciwieństwie do ich efektywnej rentowności, a także celu realizowanego z ich inwestycją poprzez próby zwiększenia poziomów kapitału w krytycznych dla inwestora momentach.