Konvertible betingede obligasjoner (CoCoS): Hva er de?

den Konvertible betingede obligasjoner, de har blitt et finansielt verktøy for bankinstitusjoner i møte med det tilbakevendende behovet for å møte kapitalkrav. I denne artikkelen presenterer vi for deg hva CoCos er og hva deres fordeler er.

Konvertible betingede obligasjoner.

I den nye æraen av bank- og finansverdenen har regjeringer oppdatert finanslovgivningen med sikte på å beskytte interessene til publikum og spesielt deres bankinstitusjoner. For dette formål kreves minimumskapitaliseringskvoter for å svare på fremtidige hendelser som kan kompromittere stabiliteten til det finansielle systemet. Av denne grunn og for å sikre overholdelse av minimumskapitalkravene fra finansinstitusjoner Konvertible betingede obligasjoner (CoCos), en type obligasjon med egenskaper ved gjeld ved å betale renter til investor og kapital ved å ha den obligatoriske muligheten til å konvertere den til aksjer for selskapet eller enheten som har utstedt dem.

den Konvertible betingede obligasjoner, har forhåndsetablerte betingelser av utstedende enhet, hovedsakelig obligatorisk konvertering til aksjer, som skiller seg fra en vanlig konvertibel obligasjon, hvor det er erververen som bestemmer om de skal konverteres eller ikke, og hvis ikke, returnerer utsteder investeringen ved å tilbakebetale gjelden som en generisk operasjon; i CoCos, mangler kjøperen makt til å konvertere eller ikke det samme; i denne forstand Konvertible betingede obligasjoner, tillate en rask og billig forhåndsavtalt rekapitalisering av finansinstitusjonen ved å konvertere den til aksjer.

Hvordan fungerer konvertible betingede obligasjoner?

Generelt Konvertible betingede obligasjoner, er kjøpt opp av enhetene i det finansielle systemet som presenterer et potensielt underskudd i samsvar med minimumskapitalstandardene; Følgelig hviler beslutningene om konvertibiliteten i hendene på den utstedende enheten, som vil definere betingelsene før transaksjonen av avtalen, og ofte presser disse forhåndsetablerte omstendighetene investorens konvertering til aksjer i lys av det forestående fallet i institusjonens kapitalnivå under de etablerte minimumsstandardene, det vil si at dersom banken er i en ugunstig posisjon til å oppfylle sin kapitalkvote, vil den ha plikt til å konvertere gjelden til kapital ved å konvertere den til aksjer til fordel for utstederen. 

Fordeler med Cocos

Som vi har nevnt tidligere, er Konvertible betingede obligasjoner De tillater en rask rekapitalisering for investoren med den forhåndsetablerte betingelsen om konvertering til aksjer. På denne måten har institusjonene klart å forbli fullt solvente når det gjelder å oppfylle sine minimumskapitalstandarder overfor reguleringsorganene i det finansielle systemet, noe som gjør CoCos til et utmerket støtteverktøy for å oppfylle sine forpliktelser.

For innkjøpere

den Konvertible betingede obligasjoner De er svært attraktive både for regulatorene av det finansielle systemet og for bankene, som stadig etterspør kapital, og det er her CoCos forsterker finansinstitusjonenes arv på kritiske tidspunkter for å oppfylle sine forpliktelser overfor reguleringsorganene. økonomisystemet. På denne måten har de den raske effekten av å redusere gjeldsnivået til den investerende enheten med beløpet til obligasjonen, og øke rekapitaliseringsnivået i samme proporsjon.

En annen fordel for erververne er at det faktum å investere i disse konverterer dette verktøyet til en rentebærende finansiell eiendel mens obligasjonen er gyldig, ved å motta betalingen av rentene etablert på tidspunktet for utstedelsesavtalens dato. investor oppfatter det mer som kapital enn som gjeld.

også, Konvertible betingede obligasjoner de er over aksjene før konverteringen, slik at ved en eventuell konkurs ville investorene i CoCos samle først enn aksjonærene i institusjonen.

For utstedere.

Når det gjelder utstedere, betraktes CoCos som en type kapital fra det øyeblikket utstedelsesavtaleoperasjonen gjennomføres, når kapitaliseringsnivåene til den investerende enheten og det potensielle fall i kapitalstandarder beregnes. som må overholde reguleringsorganene i det finansielle systemet, siden de må forholde seg til konvertering av gjeld til kapital gjennom betaling med sine aksjer, noe som vil tillate utsteder sin eierandel i investorenes kapital. 

For å lære mer om emner relatert til obligasjoner og andre finansielle verktøy, kjære leser, inviterer vi deg til å bli hos oss og lese mål for en forretningsplan og utdype interessen din for finansverdenen.

Er betingede konvertible obligasjoner risikable?

Som ethvert finansielt instrument, Konvertible betingede obligasjoner, har sine egne egenskaper som tilskriver dem visse nivåer av risiko, og det faktum at de får høy avkastning er hovedkonsekvensen av at disse Cocos ha høyere risiko.

Innenfor finansforskriftene for de forskjellige bankinstitusjonene er det imidlertid iverksatt uendelige tiltak som krever effektiv administrasjon; Basert på dette prinsippet må vi anta at balansene til finansinstitusjoner, både utstedere og investorer, er rene og produktive og deres kapital dekker risikovektede eiendeler. Å være det, den Konvertible betingede obligasjoner, kan generere svært høy avkastning der en enkelt risiko kan antas: at kapitalen til den investerende enheten ikke dekker risikoen ved dens eiendeler; Imidlertid har finanslovgivningen etablert retningslinjer for å redusere balansen og øke inntektene. 

På samme måte, gitt at omstendighetene som ofte fremtvinger konverteringen vanligvis er når investorens kapitalnivå faller under de etablerte minimumsstandardene, blir gjelden kapital på det mest kritiske tidspunktet for investoren; Ellers, hvis de økonomiske omstendighetene forblir gunstige for investoren Konvertible betingede obligasjoner De sikrer innehaveren konstant lønnsomhet gjennom betaling av tilsvarende renter, i henhold til de forhåndsetablerte betingelsene på tidspunktet for utstedelsesavtalens operasjon.

Derfor er risikonivåene til CoCos betraktelig lave i motsetning til deres effektive lønnsomhet, så vel som formålet med investeringen deres ved å prøve å øke kapitalnivået på kritiske tidspunkter for investoren.