コンバーチブル条件付債券（CoCoS）：それらは何ですか？

たくさん コンバーチブル条件付債券、 それらは、資本要件を満たすための繰り返しの必要性に直面して、銀行機関のための金融ツールになりました。 この記事では、CoCoとは何か、そしてCoCoの利点は何かを紹介します。

コンバーチブル条件付債券。

銀行と金融の世界の新時代において、政府は、国民、特に銀行機関の利益を保護する目的で金融法を更新しました。 この目的のために、金融システムの安定性を損なう可能性のある将来の不測の事態に対応するために、最低資本割当が必要です。 このため、金融機関による最低自己資本要件の遵守を確保するために、 コンバーチブル条件付債券 （CoCos）は、投資家に利息を支払い、資本を発行した会社または事業体の株式に転換する義務を負うことにより、負債の特徴を備えた債券の一種です。

たくさん コンバーチブル条件付債券、発行体によって事前に設定された条件があります。これは主に株式への強制転換であり、通常の転換社債とは異なります。通常の転換社債では、転換するかどうかを決定するのは取得者であり、転換しない場合は、発行者が返済して投資を返します。一般的な操作としての債務。 CoCosでは、購入者は変換する力がないか、同じではありません。 この意味で、 コンバーチブル条件付債券、金融機関を株式に転換することにより、事前に合意した迅速かつ安価な資本増強を可能にします。

コンバーチブル条件付債券はどのように機能しますか？

一般的に、 コンバーチブル条件付債券、最低資本基準に準拠して潜在的な赤字を提示する金融システムのエンティティによって取得されます。 その結果、その兌換性の決定は、契約の取引前に条件を定義する発行体の手に委ねられ、これらの事前に確立された状況は、差し迫った下落を考慮して投資家による株式への転換を圧迫します。確立された最低基準を下回る機関の資本レベルでは、つまり、銀行が資本割当を満たすのに不利な立場にある場合、銀行は、有利な株式に転換することにより、債務を資本に転換する義務を負います。発行者。 

ココスの利点

前に述べたように、 コンバーチブル条件付債券 それらは、株式への転換の事前に確立された条件で投資家のための迅速な資本増強を可能にします。 このように、金融機関は、金融システムの規制機関の前で最低資本基準を満たすことに完全に対応し続けており、CoCosをその義務を果たすための優れたサポートツールにしています。

アクワイアラー向け

たくさん コンバーチブル条件付債券 それらは、金融システムの規制当局と、繰り返し資本を要求する銀行の両方にとって非常に魅力的であり、ここでCoCosは、規制機関の前での義務の履行のための重要な瞬間に金融機関の遺産を強化します。金融システム。 このように、それらは投資体の負債のレベルを債券の量だけ減らすという迅速な効果を持ち、同じ割合でその資本増強のレベルを増加させます。

アクワイアラーにとってのもうXNUMXつの利点は、これらに投資するという事実が、発行契約日の時点で確立された利息の支払いを受け取ることにより、債券が有効な間にこのツールを債券金融資産に変換することです。投資家はそれを負債よりも資本として認識します。

また、 コンバーチブル条件付債券 それらは転換前の株式を上回っているので、破産の可能性がある場合、CoCosの投資家は機関の株主よりも最初に収集します。

発行者向け。

発行者に関しては、CoCosは、発行契約の運用が実行された瞬間から、投資事業体の資本水準および資本基準の潜在的な低下が計算される時点から、一種の資本と見なされます。金融システムは、株式の支払いを通じて負債を資本に変換する必要があるためです。これにより、発行者は投資家の資本を保有することができます。 

読者の皆様、債券やその他の金融ツールに関連するトピックの詳細については、私たちと一緒に滞在して、 事業計画の目標 金融の世界への関心を深めましょう。

条件付転換社債は危険ですか？

他の金融商品と同様に、 コンバーチブル条件付債券、特定のレベルのリスクを彼らに帰する独自の特徴を持っており、彼らが高いリターンを受け取るという事実は、これらのココスの主な結果です より高いリスクを負います。

ただし、さまざまな銀行機関の金融規制の範囲内で、効率的な管理を必要とする無限の対策が実施されています。 この原則に基づいて、発行者と投資家の両方の金融機関のバランスシートはクリーンで生産的であり、その資本はリスク加重資産をカバーしていると想定する必要があります。 そうなので、 コンバーチブル条件付債券、単一のリスクを想定できる場合、非常に高いリターンを生み出すことができます。投資企業の資本がその資産のリスクをカバーしていないこと。 しかし、金融法は、バランスシートをデレバレッジし、収入を増やすための政策を確立しています。 

同様に、転換を頻繁に強制する状況は通常、投資家の資本レベルが確立された最低基準を下回った場合であるとすると、債務は投資家にとって最も重要な瞬間に資本になります。 そうでなければ、財政状況が投資家にとって有利なままである場合、 コンバーチブル条件付債券 それらは、発行契約の運用時に事前に確立された条件に従って、対応する利息の支払いを通じて保有者に一定の収益性を保証します。

したがって、CoCoのリスクレベルは、効果的な収益性や、投資家にとって重要な瞬間に資本レベルを上げようとすることで投資を追求する目的とは対照的に、かなり低くなります。