কনভার্টেবল কন্টিনজেন্ট বন্ড (CoCoS): তারা কি?

The পরিবর্তনযোগ্য আনুষঙ্গিক বন্ড, পুঁজির প্রয়োজনীয়তা মেটাতে পুনরাবৃত্ত প্রয়োজনের মুখে তারা ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠানের জন্য একটি আর্থিক হাতিয়ার হয়ে উঠেছে। এই নিবন্ধে, আমরা আপনাকে CoCos কি এবং তাদের সুবিধাগুলি কি উপস্থাপন করি।

পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড।

ব্যাংকিং এবং অর্থের জগতের নতুন যুগে, সরকারগুলি জনসাধারণের এবং বিশেষ করে তাদের ব্যাঙ্কিং প্রতিষ্ঠানগুলির স্বার্থ রক্ষার লক্ষ্যে আর্থিক আইন আপডেট করেছে। এই লক্ষ্যে, আর্থিক ব্যবস্থার স্থিতিশীলতার সাথে আপস করতে পারে এমন ভবিষ্যতের পরিস্থিতিগুলির প্রতিক্রিয়া জানাতে ন্যূনতম মূলধন কোটা প্রয়োজন৷ এই কারণে এবং আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির দ্বারা ন্যূনতম মূলধনের প্রয়োজনীয়তার সাথে সম্মতি নিশ্চিত করার জন্য, পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড (CoCos), বিনিয়োগকারীকে সুদ প্রদানের মাধ্যমে ঋণের বৈশিষ্ট্যযুক্ত এক ধরনের বন্ড এবং মূলধন যে কোম্পানি বা সত্তা তাদের ইস্যু করেছে তার জন্য শেয়ারে রূপান্তর করার বাধ্যতামূলক ক্ষমতা থাকার মাধ্যমে।

The পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড, ইস্যুকারী সত্তার দ্বারা পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত শর্ত রয়েছে, প্রধানত বাধ্যতামূলকভাবে শেয়ারে রূপান্তর, যা একটি সাধারণ রূপান্তরযোগ্য বন্ড থেকে পৃথক, যেখানে এটি অধিগ্রহনকারীই সিদ্ধান্ত নেয় যে সেগুলিকে রূপান্তর করতে হবে কি না, এবং যদি না হয়, ইস্যুকারী ঋণ পরিশোধ করে বিনিয়োগ ফেরত দেয়। একটি জেনেরিক অপারেশন হিসাবে ঋণ; CoCos-এ, ক্রেতার রূপান্তর করার ক্ষমতা নেই বা একই নয়; এই অর্থে, পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড, শেয়ারে রূপান্তর করে আর্থিক প্রতিষ্ঠানের একটি দ্রুত এবং সস্তা প্রাক-সম্মত পুনঃপুঁজিকরণের অনুমতি দিন।

কনভার্টেবল কন্টিনজেন্ট বন্ড কিভাবে কাজ করে?

সাধারণত, পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড, আর্থিক ব্যবস্থার সত্তা দ্বারা অর্জিত হয় যা ন্যূনতম মূলধন মান মেনে সম্ভাব্য ঘাটতি উপস্থাপন করে; ফলস্বরূপ, এর রূপান্তরযোগ্যতার সিদ্ধান্তগুলি ইস্যুকারী সত্তার হাতে থাকে, যিনি চুক্তির লেনদেনের আগে শর্তগুলি সংজ্ঞায়িত করবেন এবং প্রায়শই, এই পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত পরিস্থিতিতে আসন্ন পতনের পরিপ্রেক্ষিতে বিনিয়োগকারীর দ্বারা শেয়ারে রূপান্তরকে চাপ দেয়। ন্যূনতম প্রতিষ্ঠিত মানগুলির নীচে প্রতিষ্ঠানের মূলধনের স্তরে, অর্থাৎ, যদি ব্যাংক তার মূলধনের কোটা পূরণের জন্য প্রতিকূল অবস্থানে থাকে, তবে তার ঋণকে শেয়ারে রূপান্তর করে মূলধনে রূপান্তর করার বাধ্যবাধকতা থাকবে ইস্যুকারী 

কোকোসের সুবিধা

আমরা আগে উল্লেখ করেছি, পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড তারা শেয়ারে রূপান্তরের পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত শর্ত সহ বিনিয়োগকারীদের জন্য দ্রুত পুনঃপুঁজিকরণের অনুমতি দেয়। এইভাবে, প্রতিষ্ঠানগুলি আর্থিক ব্যবস্থার নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলির সামনে তাদের ন্যূনতম মূলধনের মানগুলি পূরণ করার ক্ষেত্রে সম্পূর্ণরূপে সলভ থাকতে পেরেছে, CoCos-কে তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য একটি দুর্দান্ত সহায়তার হাতিয়ার করে তুলেছে।

অধিগ্রহণকারীদের জন্য

The পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড এগুলি আর্থিক ব্যবস্থার নিয়ন্ত্রকদের জন্য এবং ব্যাঙ্কগুলির জন্য উভয়ই অত্যন্ত আকর্ষণীয়, যারা বারবার মূলধনের দাবি করে এবং এটি এখানেই, যেখানে CoCos, নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলির সামনে তাদের বাধ্যবাধকতা পূরণের জন্য গুরুত্বপূর্ণ মুহুর্তে আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলির পিতৃত্বকে শক্তিশালী করে। অর্থ ব্যবস্থা। এইভাবে, তারা বন্ডের পরিমাণ দ্বারা বিনিয়োগকারী সত্তার ঋণের মাত্রা হ্রাস করার দ্রুত প্রভাব ফেলে, একই অনুপাতে এর পুনঃপুঁজিকরণের মাত্রা বৃদ্ধি করে।

অধিগ্রহনকারীদের জন্য আরেকটি সুবিধা হল যে এগুলিতে বিনিয়োগের সত্যতা এই টুলটিকে একটি নির্দিষ্ট আয়ের আর্থিক সম্পদে রূপান্তরিত করে যখন বন্ডটি বৈধ থাকে, ইস্যু চুক্তির তারিখের সময়ে প্রতিষ্ঠিত সুদের অর্থ প্রদানের মাধ্যমে। বিনিয়োগকারী ঋণ হিসাবে এটি মূলধন হিসাবে আরো উপলব্ধি.

এছাড়াও, পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড এগুলি রূপান্তরের আগে শেয়ারের উপরে থাকে, যাতে একটি সম্ভাব্য দেউলিয়াত্বে, CoCos-এর বিনিয়োগকারীরা প্রতিষ্ঠানের শেয়ারহোল্ডারদের চেয়ে প্রথমে সংগ্রহ করবে।

ইস্যুকারীদের জন্য।

ইস্যুকারীর ক্ষেত্রে, CoCos কে ইস্যুয়েন্স চুক্তির অপারেশন সম্পাদিত হওয়ার মুহূর্ত থেকে এক ধরনের মূলধন হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যখন বিনিয়োগকারী সত্তার মূলধনের মাত্রা এবং মূলধনের মানগুলির সম্ভাব্য হ্রাস গণনা করা হয়। যা অবশ্যই এর নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলির সাথে মেনে চলতে হবে আর্থিক ব্যবস্থা, যেহেতু তাদের অবশ্যই তাদের শেয়ারের অর্থ প্রদানের মাধ্যমে ঋণকে মূলধনে রূপান্তর মেনে চলতে হবে, যা ইস্যুকারীকে বিনিয়োগকারীদের মূলধনে শেয়ারহোল্ডিংয়ের অনুমতি দেবে। 

বন্ড এবং অন্যান্য আর্থিক সরঞ্জাম সম্পর্কিত বিষয়গুলি সম্পর্কে আরও জানতে, প্রিয় পাঠক, আমরা আপনাকে আমাদের সাথে থাকার এবং পড়ার জন্য আমন্ত্রণ জানাচ্ছি একটি ব্যবসায়িক পরিকল্পনার লক্ষ্য এবং অর্থের জগতে আপনার আগ্রহ আরও গভীর করুন।

কন্টিনজেন্ট কনভার্টেবল বন্ড কি ঝুঁকিপূর্ণ?

যেকোনো আর্থিক উপকরণের মতো, পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড, তাদের নিজস্ব বৈশিষ্ট্য রয়েছে যা তাদের জন্য ঝুঁকির নির্দিষ্ট স্তরকে দায়ী করে এবং তারা যে একটি উচ্চ রিটার্ন পায় তার প্রধান পরিণতি হল এই কোকোস একটি উচ্চ ঝুঁকি বহন.

যাইহোক, বিভিন্ন ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠানের জন্য আর্থিক বিধিমালার মধ্যে, অন্তহীন ব্যবস্থা কার্যকর করা হয়েছে যার জন্য দক্ষ প্রশাসন প্রয়োজন; এই নীতির উপর ভিত্তি করে, আমাদের অবশ্যই ধরে নিতে হবে যে ইস্যুকারী এবং বিনিয়োগকারী উভয় আর্থিক প্রতিষ্ঠানের ব্যালেন্স শীটগুলি পরিষ্কার এবং উত্পাদনশীল এবং তাদের মূলধন ঝুঁকি-ভারযুক্ত সম্পদকে কভার করে। তাই হচ্ছে, পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড, খুব উচ্চ রিটার্ন জেনারেট করতে পারে যেখানে একটি একক ঝুঁকি অনুমান করা যেতে পারে: যে বিনিয়োগকারী সত্তার মূলধন তার সম্পদের ঝুঁকিগুলিকে কভার করে না; যাইহোক, আর্থিক আইন তাদের ব্যালেন্স শীট ডিলিভারেজ এবং তাদের আয় বৃদ্ধির জন্য নীতি স্থাপন করছে। 

একইভাবে, যে পরিস্থিতিগুলি ঘন ঘন রূপান্তরকে বাধ্য করে সেগুলি সাধারণত যখন বিনিয়োগকারীর মূলধনের স্তর ন্যূনতম প্রতিষ্ঠিত মানগুলির নীচে নেমে যায়, তখন ঋণ বিনিয়োগকারীর জন্য সবচেয়ে জটিল মুহুর্তে মূলধনে পরিণত হয়; অন্যথায়, আর্থিক পরিস্থিতি বিনিয়োগকারীর অনুকূলে থাকলে, পরিবর্তনযোগ্য কন্টিনজেন্ট বন্ড তারা সংশ্লিষ্ট সুদের অর্থ প্রদানের মাধ্যমে ধারককে স্থির লাভের নিশ্চয়তা দেয়, ইস্যু করার চুক্তির অপারেশনের সময় পূর্ব-প্রতিষ্ঠিত শর্ত অনুযায়ী।

তাই, CoCos-এর ঝুঁকির মাত্রা তাদের কার্যকর লাভের বিপরীতে যথেষ্ট কম, সেইসাথে বিনিয়োগকারীর জন্য গুরুত্বপূর্ণ মুহুর্তে মূলধনের মাত্রা বাড়ানোর চেষ্টা করে তাদের বিনিয়োগের সাথে যে উদ্দেশ্য অনুসরণ করা হয়।