الكثير سندات مشروطة قابلة للتحويل لقد أصبحت أداة مالية للمؤسسات المصرفية في مواجهة الحاجة المتكررة لتلبية متطلبات رأس المال. في هذه المقالة ، نقدم لك ما هي CoCos وما هي فوائدها.
تسمح السندات الطارئة القابلة للتحويل بإعادة رسملة المشتري بسرعة.
سندات مشروطة قابلة للتحويل.
في العصر الجديد لعالم البنوك والتمويل ، قامت الحكومات بتحديث التشريعات المالية بهدف حماية مصالح الجمهور وخاصة مؤسساتهم المصرفية. ولتحقيق هذه الغاية ، يلزم الحد الأدنى من حصص الرسملة للاستجابة للاحتمالات المستقبلية التي قد تعرض استقرار النظام المالي للخطر. لهذا السبب ولضمان الامتثال لمتطلبات الحد الأدنى من رأس المال من قبل المؤسسات المالية ، فإن سندات مشروطة قابلة للتحويل (CoCos) ، نوع من السندات له خصائص الدين من خلال دفع الفائدة للمستثمر ورأس المال من خلال امتلاك القدرة الإلزامية على تحويلها إلى أسهم للشركة أو الكيان الذي أصدرها.
الكثير سندات مشروطة قابلة للتحويل، لديها شروط محددة مسبقًا من قبل الكيان المُصدِر ، بشكل أساسي التحويل الإلزامي إلى أسهم ، والذي يختلف عن السند العادي القابل للتحويل ، حيث يكون المستحوذ هو الذي يقرر ما إذا كان سيحولها أم لا ، وإذا لم يكن الأمر كذلك ، فإن المُصدر يُعيد الاستثمار عن طريق السداد الدين كعملية عامة ؛ في CoCos ، يفتقر المشتري إلى القدرة على التحويل أم لا ؛ بهذا المعنى ، فإن سندات مشروطة قابلة للتحويل، السماح بإعادة رسملة سريعة ورخيصة متفق عليها مسبقًا للمؤسسة المالية عن طريق تحويلها إلى أسهم.
كيف تعمل السندات الطارئة القابلة للتحويل؟
عموما، سندات مشروطة قابلة للتحويل، يتم الحصول عليها من قبل كيانات النظام المالي التي تمثل عجزًا محتملاً وفقًا لمعايير رأس المال الدنيا ؛ وبالتالي ، فإن قرارات قابليتها للتحويل تقع في أيدي الكيان المُصدِر ، الذي سيحدد الشروط قبل صفقة الاتفاقية ، وفي كثير من الأحيان ، تضغط هذه الظروف المحددة مسبقًا على تحويل المستثمر إلى أسهم في ضوء السقوط الوشيك. في مستوى رأس مال المؤسسة أقل من الحد الأدنى من المعايير المعمول بها ، أي إذا كان البنك في وضع غير موات للوفاء بحصته من رأس المال ، فسيكون عليه التزام بتحويل دينه إلى رأس مال عن طريق تحويله إلى أسهم لصالح المصدر.
مزايا كوكوس
كما ذكرنا من قبل ، فإن سندات مشروطة قابلة للتحويل إنها تسمح بإعادة الرسملة السريعة للمستثمر بشرط محدد مسبقًا للتحويل إلى أسهم. وبهذه الطريقة ، تمكنت المؤسسات من الحفاظ على ديونها بالكامل في تلبية الحد الأدنى من معايير رأس المال أمام الهيئات التنظيمية للنظام المالي ، مما يجعل CoCos أداة دعم ممتازة للوفاء بالتزاماتها.
للمستحوذين
الكثير سندات مشروطة قابلة للتحويل إنها جذابة للغاية لكل من المنظمين على النظام المالي والبنوك ، الذين يطلبون بشكل متكرر رأس المال ، وهنا ، حيث تعزز قواعد السلوكيات تراث المؤسسات المالية في اللحظات الحرجة للوفاء بالتزاماتها أمام الهيئات التنظيمية في نظام المالية. وبهذه الطريقة ، يكون لها تأثير سريع يتمثل في خفض مستوى دين الكيان المستثمر بمقدار السند ، وزيادة مستوى إعادة الرسملة بنفس النسبة.
تتمتع السندات الطارئة القابلة للتحويل بالعديد من المزايا لكل من المستثمرين والمصدرين.
ميزة أخرى للمشترين هي أن حقيقة الاستثمار في هؤلاء يحول هذه الأداة إلى أصل مالي ذي دخل ثابت بينما السند صالح ، من خلال تلقي دفع الفائدة المحددة في وقت تاريخ اتفاقية الإصدار. ، مما يجعل المستثمر ينظر إليه على أنه رأس مال أكثر من كونه دينًا.
أيضا، سندات مشروطة قابلة للتحويل كانت أعلى من الأسهم قبل التحويل ، بحيث في حالة إفلاس محتمل ، سيجمع مستثمرو CoCos أولاً من مساهمي المؤسسة.
للمصدرين.
بالنسبة للمُصدِرين ، تُعتبر شهادات المنشأ كنوع من رأس المال منذ لحظة تنفيذ عملية اتفاقية الإصدار ، عندما يتم حساب مستويات الرسملة للكيان المستثمر والانخفاض المحتمل في معايير رأس المال. والتي يجب أن تتوافق مع الهيئات التنظيمية لـ النظام المالي ، حيث يجب عليهم الامتثال لتحويل الدين إلى رأس مال من خلال الدفع بأسهمهم ، مما سيسمح للمُصدر بحصته في رأس مال المستثمرين.
لمعرفة المزيد حول القضايا المتعلقة بالسندات والأدوات المالية الأخرى ، عزيزي القارئ ، ندعوك للبقاء معنا وقراءة أهداف خطة العمل وتعميق اهتمامك بعالم المال.
هل السندات الطارئة القابلة للتحويل محفوفة بالمخاطر؟
مثل أي أداة مالية ، سندات مشروطة قابلة للتحويل، لها خصائصها الخاصة التي تنسب إليها مستويات معينة من المخاطر ، وحقيقة أنها تحصل على عائد مرتفع هي النتيجة الرئيسية التي ستحصل عليها شركات Cocos تحمل مخاطر أعلى.
ومع ذلك ، في إطار اللوائح المالية للمؤسسات المصرفية المختلفة ، تم تنفيذ تدابير لا نهاية لها تتطلب إدارة فعالة ؛ بناءً على هذا المبدأ ، يجب أن نفترض أن الميزانيات العمومية لكل من المؤسسات المالية المصدرة والمستثمرة نظيفة ومنتجة وأن رأس مالها يغطي الأصول المرجحة بالمخاطر. لكونها كذلك ، فإن سندات مشروطة قابلة للتحويل، يمكن أن تولد عوائد عالية للغاية حيث يمكن افتراض خطر واحد: أن رأس مال الكيان المستثمر لا يغطي مخاطر أصوله ؛ ومع ذلك ، فإن التشريعات المالية تضع سياسات لتقليص ميزانياتها العمومية وزيادة دخلها.
وبالمثل ، نظرًا لأن الظروف التي كثيرًا ما تفرض التحويل هي عندما ينخفض مستوى رأس مال المستثمر إلى ما دون الحد الأدنى من المعايير المحددة ، يصبح الدين رأس مال في اللحظة الأكثر حرجًا بالنسبة للمستثمر ؛ خلاف ذلك ، إذا ظلت الظروف المالية مواتية للمستثمر ، فإن سندات مشروطة قابلة للتحويل أنها تضمن لحاملها ربحية ثابتة من خلال دفع الفائدة المقابلة ، وفقًا للشروط المحددة مسبقًا في وقت تشغيل اتفاقية الإصدار.
إذا كنت تعرف جيدًا السندات الطارئة القابلة للتحويل المراد استثمارها ، فإن الاستثمار منطقي.
لذلك ، فإن مستويات المخاطر في CoCos منخفضة إلى حد كبير على النقيض من ربحيتها الفعالة ، فضلاً عن الغرض المتبع من استثمارها من خلال محاولة زيادة مستويات رأس المال في اللحظات الحرجة بالنسبة للمستثمر.